Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Tiền chi cổ tức 9 tháng là 434,6 tỷ đồng, gấp 2,4 lần lợi nhuận sau thuế 184,6 tỷ, trong khi doanh thu thuần giảm 25,6%: đó là con số nổi bật trong báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung (mã CHP; sản xuất và kinh doanh điện năng; công bố 20/10/2026). Quý 3/2026, doanh thu thuần là 172,6 tỷ (-11,2% so cùng kỳ), lợi nhuận gộp 84,7 tỷ (-13,3%), lợi nhuận sau thuế 65,9 tỷ (-15,6%). Tại 30/09/2026, phải thu khách hàng 234,9 tỷ, gần như toàn bộ là phải thu một bên mua điện. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo tài chính (bìa và tiêu đề các báo cáo không ghi hợp nhất hay riêng; thuyết minh không có công ty con). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 172,6 | 194,3 | -11,2% |
| Lợi nhuận gộp | 84,7 | 97,7 | -13,3% |
| Lợi nhuận trước thuế | 73,3 | 83,0 | -11,6% |
| Thuế thu nhập doanh nghiệp | 7,4 | 4,9 | +51,9% |
| Lợi nhuận sau thuế | 65,9 | 78,1 | -15,6% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 494,5 | 665,1 | -25,6% |
| Giá vốn hàng bán | 258,3 | 295,7 | -12,6% |
| Lợi nhuận gộp | 236,2 | 369,3 | -36,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 184,6 | 302,7 | -39,0% |
| Dòng tiền kinh doanh | 349,9 | 548,9 | -36,3% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 49,1% (cùng kỳ 50,3%); 9 tháng 47,8% (55,5%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Sản lượng thấp hơn, doanh thu giảm ít hơn. Công văn giải trình kèm báo cáo nêu lưu lượng nước bình quân về hồ quý 3 thấp hơn cùng kỳ: nhà máy thủy điện A Lưới đạt 113 triệu kWh, bằng 51% cùng kỳ, doanh thu 126,4 tỷ (bằng 85%); nhà máy điện mặt trời Cư Jút 18 triệu kWh (95%), doanh thu 43,9 tỷ (96%). Báo cáo không cho biết giá bán điện hay vì sao doanh thu A Lưới giảm ít hơn sản lượng.
2. Chi phí cố định nặng. 9 tháng, doanh thu thuần giảm 170,5 tỷ nhưng giá vốn chỉ giảm 37,4 tỷ, nên lợi nhuận gộp giảm 133,1 tỷ. Khấu hao theo yếu tố là 171,7 tỷ (+2,0%), bằng 59,8% tổng chi phí sản xuất kinh doanh 287,0 tỷ (cùng kỳ 51,8%). Báo cáo không cho biết sản lượng 9 tháng hay phần chi phí tăng giảm theo sản lượng.
3. Thuế tăng khi lãi giảm. 9 tháng, lợi nhuận trước thuế giảm 36,3% còn 204,2 tỷ nhưng thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 10,7% lên 19,6 tỷ; thuế trên lợi nhuận trước thuế là 9,6% (cùng kỳ 5,5%). Quý 3 thuế tăng 51,9%. Theo bộ phận, tỷ lệ này là 10,3% ở A Lưới, 5,1% ở Cư Jút, 20,0% ở văn phòng. Báo cáo không cho biết ưu đãi thuế hay thời hạn áp dụng.
4. Cổ tức chi vượt lợi nhuận. Lưu chuyển tiền tệ ghi cổ tức, lợi nhuận đã trả 434,6 tỷ (321,3 tỷ cùng kỳ), bằng 1,24 lần dòng tiền kinh doanh; ba cổ đông lớn nhận 309,8 tỷ, 71,3% số này. Lợi nhuận chưa phân phối còn 255,0 tỷ (531,7 tỷ đầu năm) sau dòng "giảm khác" 461,4 tỷ; vốn chủ sở hữu 1.831,4 tỷ (-13,1%). Tiền và tương đương tiền 163,5 tỷ (253,6 tỷ). Báo cáo không cho biết tỷ lệ cổ tức, ngày chi hay nội dung dòng giảm khác.
5. Một bên mua điện, vay giảm. Phải thu khách hàng 234,9 tỷ (-16,8%), trong đó 234,7 tỷ (99,9%) là phải thu Công ty Mua bán điện; doanh thu bán cho bên này 9 tháng là 491,6 tỷ, bằng 99,4% doanh thu thuần. Vay 326,6 tỷ (387,0 tỷ đầu năm), giảm đúng bằng 60,4 tỷ nợ gốc đã trả; chi phí lãi vay 19,6 tỷ (-32,0%), gần như toàn bộ chi phí tài chính nằm ở khu vực Cư Jút trong bảng bộ phận. Báo cáo không cho biết hợp đồng mua bán điện, kỳ hạn thanh toán hay lịch trả nợ.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 2.268,5 tỷ (đầu năm 2.616,8 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 437,1 tỷ (19,3% tổng tài sản), vay bằng 17,8% vốn chủ sở hữu; 80,5 tỷ là vay ngắn hạn. Tiền cộng tiền gửi có kỳ hạn là 245,1 tỷ (374,9 tỷ đầu năm).
Dòng tiền 9 tháng (phương pháp trực tiếp): kinh doanh +349,9 tỷ, bằng 1,9 lần lợi nhuận sau thuế; đầu tư +55,0 tỷ, chủ yếu là thu hồi 220,1 tỷ tiền gửi sau khi chi 180,8 tỷ; tài chính -495,0 tỷ, gồm cổ tức 434,6 tỷ và nợ gốc 60,4 tỷ. Báo cáo không cho biết dòng tiền kinh doanh riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Sản lượng và doanh thu của hai nhà máy ở các quý sau.
- Số dư tiền, tiền gửi sau khi chi cổ tức và lịch trả nợ vay.
Tín hiệu không phải kết luận
Cổ tức chi vượt lợi nhuận, thuế tăng khi lãi giảm, doanh thu tập trung vào một bên mua và chi phí khấu hao cố định là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của CHP tăng hay giảm? Giảm: lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 65,9 tỷ so với 78,1 tỷ cùng kỳ (-15,6%); doanh thu thuần 172,6 tỷ (-11,2%).
CHP đã chi bao nhiêu cổ tức trong 9 tháng? Lưu chuyển tiền tệ ghi 434,6 tỷ cổ tức đã trả (cùng kỳ 321,3 tỷ); báo cáo không ghi tỷ lệ cổ tức.
Phải thu của CHP nằm ở đâu? Phải thu khách hàng 234,9 tỷ, trong đó 234,7 tỷ là phải thu Công ty Mua bán điện.
Nợ vay của CHP là bao nhiêu? Vay 326,6 tỷ (đầu năm 387,0 tỷ): ngắn hạn 80,5 tỷ, dài hạn 246,2 tỷ.
Căn cứ
Ngày kiểm 30/10/2026. Phạm vi: báo cáo tài chính, bìa không ghi hợp nhất hay riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung (30 trang, công bố 20/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 3 đến 5; kết quả kinh doanh trang 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7; thuyết minh trang 8 đến 27; công văn giải trình trang 29, 30.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; dòng tiền khớp tiền cuối kỳ; một dòng phải thu khác trong thuyết minh lệch nhẹ, bài không dùng.
- Trang mã CHP; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Khoản phải thu trên báo cáo tài chính gồm những gì
- Giao dịch với bên liên quan là gì
- Lãi vay đã trả, lãi tiền gửi, cổ tức nằm ở dòng nào của báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung (mã CHP; công bố 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét; bìa không ghi hợp nhất hay riêng) ghi doanh thu thuần quý 3 là 172,6 tỷ đồng (-11,2%), lợi nhuận gộp 84,7 tỷ (-13,3%), lợi nhuận sau thuế 65,9 tỷ so với 78,1 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 494,5 tỷ (-25,6%), lợi nhuận gộp 236,2 tỷ (-36,0%), lợi nhuận sau thuế 184,6 tỷ (-39,0%), dòng tiền kinh doanh +349,9 tỷ, cổ tức đã trả 434,6 tỷ. Phải thu khách hàng 234,9 tỷ, trong đó 234,7 tỷ là phải thu bên mua điện; vay 326,6 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
